Rekordno niske kamatne stope u SAD-u – do kada?

– Čitatelji Fedovih priopćenja trebali bi obratiti pažnju na kondicionale. U priopćenju piše da će kamate biti povećane ako se situacija u gospodarstvu prikladno poboljša, bilo to za tri tjedna, tri mjeseca ili tri godine, – kazao je Narayana Kocherlakota, predsjednik podružnice Feda u Minneapolisu.

Američka središnja banka već dulje vrijeme drži ključne kamatne stope na najnižim razinama u povijesti, od 0 do 0,25 posto, kako bi potaknula rast gospodarstva. Niska cijena novca potiče, pak, rast cijena dionica, pa ulagači žele da se tako niske kamate zadrže što je dulje moguće.

U svim priopćenjima nakon sastanaka čelnika Feda posljednjih mjeseci središnja banka poručuje da će kamate još neko vrijeme ostati nepromijenjene.

Kamate ovise o nezaposlenosti i inflaciji

No, ubrzanje oporavka američkog gospodarstva od recesije moglo bi razbuditi inflaciju, što bi navelo Fed na povećanje cijene novca.

– Središnja banka ne može bezuvjetno obećavati niske kamate, gledano samo na vremenske rokove. Fed je jasno poručio da to obećanje ovisi o nezaposlenosti, inflaciji i inflacijskim očekivanjima, – kazao je potpredsjednik Feda Donald Kohn.

Posljednji podaci pokazuju da se američko gospodarstvo oporavlja te da zaposlenost i potrošnja rastu.

Analitičari podijeljeni

Analitičari su podijeljeni po pitanju kada će Fed prekinuti s politikom jeftinog novca. Jedni drže da će središnja banka kamate povećati već u drugoj polovici godine, dok drugi smatraju da će to učiniti početkom iduće godine.

Čelnici Feda također se razlikuju u mišljenjima. I dok Kocherlakota poručuje da bi kamate uskoro mogle porasti, predsjednik Fedove podružnice u Dallasu Richard Fisher smatra da se još nije došlo do točke na kojoj bi središnja banka trebala prekršiti obećanje.

Za ulagače na tržištima kapitala utješno je to što Kocherlakota ove godine nema pravo glasa u Fedovom savjetu po pitanju kamata.