Na Wall Streetu su burzovni indeksi porasli pet tjedana zaredom, dosegnuvši najviše razine u više od pet godina, što se, među ostalim, pripisuje tzv. ‘velikoj rotaciji’, povećanom priljevu novca iz obvezničkih u dioničke fondove.
Dow Jones porastao je prošloga tjedna 0,8 posto, na 14.009 bodova, najvišu razinu od listopada 2007. godine. S&P 500 ojačao je, pak, 0,7 posto, na 1.513 bodova, najvišu razinu od prosinca 2007., dok je Nasdaq indeks porastao 1 posto, na 3.179 bodova.
To se, među ostalim, zahvaljuje podacima koji ukazuju na stabilan rast američkog gospodarstva. U petak je objavljeno da je u siječnju broj zaposlenih povećan za 157.000, što je u skladu s očekivanjima, dok je revizija prethodnih podataka pokazala da je u studenome i prosincu bilo 127.000 više zaposlenih nego što je prvotno objavljeno.
Ulagače je ohrabrilo i izvješće Instituta za menadžere nabave prema kojemu je indeks industrijske aktivnosti u SAD-u u siječnju porastao s 50,2 na 53,1 bod, najvišu razinu u devet mjeseci.
Rast cijena dionica pripisuje se i povećanoj sklonosti ulagača prema rizičnijim investicijama, nakon naznaka jačanja najvećih svjetskih gospodarstava i smirivanja dužničke krize u eurozoni. U prva četiri tjedna ove godine u dioničke fondove slilo se oko 20,7 milijardi dolara, što je najveći četverotjedni priljev još od travnja 2000. godine.
To je puno, slažu se svi. Pritom neki analitičari smatraju da to povlačenje novca iz obvezničkih, a ulaganje u dioničke fondove predstavlja ‘veliku rotaciju’, koja navješćuju daljnji rast cijena dionica.
No, neki analitičari upozoravaju na to da je od 2008. godine iz tih fondova povučeno više od 400 milijardi dolara i da je posljednjih godina već bilo većih priljeva u dioničke fondove bez značajnijeg utjecaja na tržište.
„Nisam siguran da bi par tjedana trebalo uzimati kao pokazatelje novog trenda. U posljednje tri, četiri godine događalo se da znatnije poraste priljev u te fondove, kada su cijene dionica rasle. No, ti priljevi nisu jamčili da će se nastaviti trenda rasta cijena“, kaže Tobias Levkovich, strateg u Citigroupu.
S&P 500 indeks porastao je u siječnju 5 posto, što je njegov najveći mjesečni skok od listopada 2011. i najbolji siječanj od 1997. godine, što je potaknulo špekulacije da se mali ulagači vraćaju na tržište.
No, siječanj je obično dobar za tržište kapitala, a pojačani priljevi u dioničke fondove u tom mjesecu nisu neuobičajeni.
U siječnju 2011. u te fondove slilo se gotovo 24 milijarde dolara, a u istom mjesecu 2006. čak 28,6 milijardi, no pokazalo se da u ostatku godine priljev nije bio tako snažan. Štoviše, 2006. godine tržište je poraslo oko 13 posto, dok je u 2011. stagniralo.
„O ‘velikoj rotaciji’ ponajviše pričaju fond menadžeri koji su zainteresirani za to jer bi slijevanje novca malih ulagača u dioničke fondove dovelo do povećane aktivnosti na tržištu. No, mnogi su ulagači i dalje oprezni po pitanju tržišta dionica, bez obzira na pojačani priljev u fondove u siječnju“, kaže David Joy, strateg u tvrtki Columbia Management Advisors.
